​白胡椒低价还能走远？

2017年下半年白胡椒进入下滑通道，结束了长达七年的高价行情。目前市场国产货价格跌至32元左右，进口货24元上下。白胡椒价格缘何跌落，低价行情能走多远？目前是不是最佳买货时机？

本品主产国外，生产国有越南、印度、马来西亚、印度尼西亚、巴西、斯里兰卡等国，其中越南近年来胡椒种植业发展较快，年出口量超过10万吨，并且质量较好，占世界出口量的50%，成为世界上最大的胡椒生产和出口国。

国内胡椒主产于海南的琼海市温泉村、琼海、万宁和文昌，自1947年从越南引种以来，至今已海南种植面积已达16800公顷以上，正常年产量在3万吨左右。占世界胡椒种植面积的3.66%，占世界产量的8.9%，国内胡椒的生产以白胡椒为主，且质量较佳。

2007年白胡椒涨价前在20元以内运行长达五年之久，最低价跌至15.5元左右。2007年4月白胡椒从25-26元涨至31元左右，到5月便涨至38-39元。2007年下半年，随着秋季白胡椒新货上市价格小幅回落至32-33元，此价一直横盘到2008年上半年，进入下半年回落至24-25元，在此价位持续到2009年上半年。2009年9月白胡椒价格回升至31-33元，到2010年上半年持续徘徊在这个价位。2010年下半年白胡椒价格加速上涨，短期内从36元涨至40-43元。进入2011年白胡椒继续高歌猛进，从年初42元到4月大幅上涨至60元左右，一直到2013年11月白胡椒始终在60元上下徘徊近三年时间，到年底突然高升至80元左右。2014-2016年白胡椒在80-98元上下反复涨涨落落，期间2015年7月最高价涨至102元左右，其中在90-98元之间运行长达一年半时间。2017年下半年白胡椒从60元以上跌至50元左右，2018年从45元逐渐回落至35-36元。

从以上价格变化不难看出，白胡椒涨价一路走来并不一帆风顺，而是涨涨落落，落落涨涨。从2007年进入上升通道，横盘长达三年半，2011年进入高速后又横盘了近三年时间。2014年突破80元以后，也是在涨落中不断刷新历史高价。真是看似“平坦则崎岖，成如容易则艰辛”！

白胡椒为多年生常绿攀援藤本植物，系浅根性作物。一般栽种后2-3年即可开花坐果，第5年进入盛果期，盛产期为10-15年。由于白胡椒此轮高价长达7年时间，2011年下半年突破60元，2012年药农开始扩大种植，2015-2016年90元以上高价期间，新扩种面积最大。根据白胡椒的生长特性不难算出，2012年种植的2017年已进入盛果期。今后几年内，白胡椒产量将逐年增加。

综合分析，白胡椒低价刚开始，也许低价会持续4-5年，上轮高价到来前曾在低价运行长达七年之久。理论上讲，没有长期的低价，就难形成高价行情。事实上，只有等高价期间栽种的植株盛果期过去，或者长期低价植株被大面积砍伐，白胡椒才能迎来新一轮涨价周期。过早的买货抄底，可能会陷入长期套牢的困境之中。

相关资料：

白胡椒多以国内及越南产区为主。胡椒全球年需求量30万吨以上，我国年销量在3.5万吨左右。我国白胡椒市场货源供应主要来自海南，黑胡椒主要靠越南进口供应。

印度、越南3月产新，我国海南产新于6月到8月。在果穗全部果实变红后收采，用水浸数天，擦去外果皮，晒干则呈灰白色，通称白胡椒，黑胡椒均经加工碾磨为粉末使用。